《财务部 国家税务总局关于明确金融 房地产开发 教育辅助效劳等增值税政策的通知》（财税[2016]140号）划定对资管产品以治理人为增值税纳税人。可是，事实资管产品怎样以治理人缴纳增值税，这里现在有两种看法：
看法一：资管产品和治理人一起，合并盘算缴纳增值税，即把资管产品的销项和进项与治理人的销项和进项合并，一并盘算缴纳增值税。
看法二：资管产品和治理人脱离，以每个资产产品作为自力的增值税盘算主体，盘算出来增值税后以治理人名义缴纳。不但资管产品和治理人之间增值税盘算自力，每个资管产品间的增值税盘算也自力。
各人可能以为，相关于第一种要领而言，第二种要领很是重大。可是，从整个资管行业执法划定、羁系划定和运行纪律来看，第一种要领看似简朴，但反而在落地时面临很大难题，险些面临无法实验的问题。
一、资管产品执法及羁系划定综述
我们先从营业角度剖析治理人和资管产品两者之间的执法关系，如图：
图一：治理人和资管妄想之间的隔离关系
治理人刊行并治理多个资管妄想，每个资管妄想对应差别的投资者，每个资管妄想都是自力的主体，每个资管妄想之间以及资管妄想和治理人之间是相互隔离的。
详细执法依据为：
从上面我们梳理的信托法以及羁系部分关于资管、私募的划定来看，治理人的自营营业与资管营业划分记账核算，治理人资产与资管资产严酷疏散，差别资管资产间严酷疏散划分核算、自营与资管之间不得相互生意营业以及差别委托人的资管资产间也不可相互生意营业，这个是整个资管营业运行的基石。
因此，在税收制订的征税规则上，我们必需在这个基石下运行，即140号文纵然划定了治理人为资产产品的纳税人，可是在详细的增值税盘算上仍然必需以每个资管产品来自力盘算。由于，凭证执法和羁系规则，自营营业和资管营业都是差别的运作和会计核算主体。增值税的销项税是随着收入走，进项税是随着本钱用度走。既然收入、本钱用度是归属于差别的运作和核算主体的，他们之间就不可混在一起盘算。这个已经不是一个税会差别的问题，而是一个税收规则必需在行业执法和羁系规则下制订的问题，税收规则不可突破行业既有执法和羁系规则和运行制度。
二、资管产品差别增值税盘算方法的辨析
我们上面说了，关于资管产品运营历程中增值税的征收方法，有两种思绪：一是每个资管产品之间以及治理人自营营业和资管营业之间的进销项可以举行互抵，合并缴纳增值税；二是每个资管产品之间自力核算并与治理人自营营业相隔离，各自自力申报纳税。
图二：治理人和资管妄想1增值税盘算
我们假设，治理人当期取得21200元治理费收入，没有其他进项税可以抵扣，则当期治理人不含增值税收入是20000，增值税销项税额是1200元。若是不思量资管妄想1，则治理人当期需要缴纳1200元增值税。
此时，这个治理人下面有一个资管妄想1，这个资管妄想1当期支付10600的用度，对应有进项税600，当期资管妄想1尚未取得任何收入。
若是我们凭证看法二来盘算，治理人和资管产品作为自力的增值税纳税人，则治理人需要缴纳1200的增值税，这部分增值税由治理人自己用自营账户资金缴纳：
借：应交税费-应交增值税（转出未交增值税）1200
贷：应交税费-未交增值税 1200
借：应交税费-未交增值税 1200
贷：银行存款（自营账户） 1200
而资管妄想1有600的进项税，这部分进项税不由治理人抵扣，鉴于资管妄想1没有收入，这部分进项税留待资管妄想1以后有收入抵扣后需要缴纳增值税，后期盘算出来后由治理人缴纳，但注重，此时缴纳的资金不是用治理人的资金缴纳，而是治理人首先要从资管妄想1的托管账户中把响应的资金提取出来，然后再代资管妄想1缴纳这部分增值税。
有人说，这个多贫困，我们不必第二种要领，用第一种要领不是很好嘛。我们前面说过，凭证执法和羁系规则，治理人和资管妄想是差别的会计核算主体，他们各自的收入和本钱用度是划分核算的。销项税是随着收入走，进项税是随着本钱用度走。那这个案例中，治理人取得21200的收入，这个是核算在治理人会计账簿的，但10600的用度是属于资管妄想1的用度，这个用度是核算在资管妄想1的账户的。若是你让治理人和资管妄想1的销项税和进项税互抵，则治理人当期只需要缴纳600的增值税。那我们一系列问题就来了：
1、会计怎么平账。由于收入和本钱用度是在差别的会计核算主体的，你让差别会计核算主体的销项税和进项税互抵，在治理人账上，他只有1200销项税，没有进项税，你让他只缴纳600的增值税，他的会计怎样平账？
2、谁出资金缴纳。我们前面说过，自营账户和托管账户是疏散的，你这里让治理人缴纳600的增值税（原来他需要缴纳1200的增值税），这个600是从谁的账户交，是用自营账户来交，照旧用托管账户来交。
3、资管妄想1的治理人怎样看待。若是你让治理人抵扣资管妄想1的600进项税，此时治理人自营账户只要缴纳600增值税的话。资管妄想1的投资人怎么看呢？你治理人占了我的自制，把我的进项税抵扣了，导致我资管妄想1后期实现收入后没有进项税可抵扣，我实质多缴纳了增值税，多流出了现金流，那资管妄想1的投资人一定不会善罢甘休。
此时，也许税务局会说，既然我140号文划定以治理人为纳税人，若是你治理人占了资管妄想的自制，你们之间挂往来结算。好比，上面这种情形治理人应该交1200，由于占了资管妄想1的600的自制，他应该和资管妄想1挂600的往来：
若是这么搞，那治理人和资管妄想之间一定有生意营业往来，这个是执法和羁系规则所不允许的。同时，我们可以想象一下，若是治理人有1000个资管妄想，你把差别资管妄想间的销项税和进项税互抵、金融商品转让的盈亏互抵，你都可以想象，这会杂乱到什么水平，不但差别资管妄想间会计账户无法平账，并且纵然你挂往来你都没步伐挂。再思量差别资管妄想有差别的到期日，这种混抵的做法一定导致中国整个资管行业一片杂乱，净值型资管无法正常宣布净值，政策很难执行。
三、一样平常征收和浅易征收的辨析
正是基于上面的讨论，我们可以看到，虽然140号文关于资管产品以治理人为纳税人，可是增值税的盘算必需要回到每个资管产品身上。若是一个治理人有1000个资管妄想，你每个月（季度）都要把这1000个资管妄想自力盘算一遍增值税，这个事情量之大是可想而知的，但你又必需要这么做。若是你搞一样平常征收，可是现在你又没给每个资管产品一个自力的增值税纳税号。我们前面说过差别资管产品进项税又不可互抵，则一样平常征收不但面临事情量的问题，并且和现行增值税的征管系统、金税三期信息化系统都保存诸多矛盾之处。因此，可能浅易征收是现在行业平稳过渡的较佳选择。
四、结论
虽然，差别的金融机构可能对上述问题的反应会纷歧样。据我现在相识到的情形是，信托、基金公司似乎回声更大一些。可是，整个资管妄想中占有规模一样平常的银行似乎没听到太大的声音。着实银行现在的非保本理工业品也是表外资产，可是差别于信托、基金和券商，银行表外理财虽然和表内自力，可是许多银行表外理财并没有像信托、基金那样做到真正的自力核算，仍保存一些变相资金池运作的情形，因此可能银行的政策诉求会有一些差别。可是，从国家金融业去杠杆角度来看，资管妄想自力运行，自力核算是大的趋势，税收政接应该是勉励这个趋势。
正如财务部税政司和国家税务总局货物与劳务税司在财务部网站果真的关于140号文部分政策条款解读的那样，“资产治理的实质是受人之托，代人理财”。既然是受人之托，你为别人理财，增值税销项税是别人的欠债，增值税进项税也是别人的资产，你虽然要把别人的资产和欠债都要划分治理好，若是你把人家的资产和欠债，和自己的或者其他人的资产和欠债混在一起混算，那照旧资管营业吗。
作者：新利体育税务集团合资人/天下手艺总监 赵国庆
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