问题1.自3月22日受理首批科创板上市申请以来 ，上交所抓紧推进刊行上市审核事情 ，陆续发出首轮问询函 ，现在已有企业提交首轮问询回复。请先容一下受理企业和审核等方面的整体情形。
答：3月18日 ，上交所刊行上市审核系统正式最先接受科创板刊行上市申请。3月22日 ，上交所作出首批9家企业的受理决议。一个月来 ，上交所科创板上市审核中心凭证设立科创板并试点注册制的基本要求 ，对刊行人提交的申请文件举行认真审核。阻止4月23日 ，共计受理企业申请90家 ，已发出首轮问询72家。
从受理情形看 ，科创板申报企业体现出以下特点：一是行业较为集中。总体上属于高新手艺工业和战略性新兴工业 ，主要集中在新一代信息手艺、生物医药和高端装备等工业 ，其中新一代信息手艺32家 ，生物医药21家 ，高端装备17家 ，新质料10家。二是能够反应现阶段我国科技立异企颐魅整体现状。总体而言 ，目今我国科技立异企业大多处于爬坡过坎阶段 ，有一定的科技立异能力和市场竞争优势 ，科技立异处于跟跑和并跑阶段的企业多 ，处于领跑阶段特殊是突破要害焦点手艺的企业少。申报企业中不乏具有一定品牌效应和市场影响力的细分行业龙头 ，手艺水平与我国现阶段的经济、科技生长水平相顺应。三是申报企业总体上具备较强的科创属性。绝大大都企业主要依赖焦点手艺开展生产谋划 ，研发投入远凌驾境内市场其他板块 ，以最近一个会计年度（2018年）为例 ，受理的科创企业研发投入占营业收入的比重平均为11% ，最高的达56% ，研发职员占员工总数比例抵达33%。四是具有优异的生长性。受理的科创企业最近一年营业收入增添率平均为42% ，凌驾50%的有22家 ，其中凌驾100%的有7家；最近一年 ，平均净利润1.23亿元 ，最高的为37.17亿元。
为做好科创板刊行上市审核事情 ，上交所进一步充分了科创板上市审核中心的实力 ，从所内相关营业部分抽调具备IPO审核、上市公司羁系等方面履历的会计、执法专业职员 ，肩负审核事情。试点初期 ，为包管审核质量 ，提高审核效率 ，证监会刊行部与上交所还建设团结审核机制 ，选派了数名履历富厚的羁系干部到上交所挂职 ，指导和加入审核事情。
据相识 ，相关刊行人和中介机构收到首轮问询后 ，正在抓紧准备首轮问询回复。下一阶段 ，上交所将把着力提高申报企业信息披露质量放在越发突出位置 ，在继续做好常态化的刊行上市申请受理和首轮问询基础上 ，集中实力审核已问询企业的首轮问询回复 ，凭证回复的质量情形开展第二轮甚至多轮问询 ，问询回复情形将向市场果真。审核问询竣事后 ，将严酷凭证规则和程序划定 ，实时召开审核聚会会议形成起源审核意见 ，组织召开上市委聚会会议审核 ，报送证监会注册 ，确�？拼窗迤轿取⑺乘焱瞥�。
问题2.招股说明书是最主要的信息披露文件 ，是投资者相识刊行人情形的直接依据 ，市场各方对怎样进一步提高科创板招股说明书信息披露的质量有更高的期待。请先容一下已受理企颐魅招股说明书的基本情形 ，保存哪些值得重视的普遍性问题？
答：从现在受理企业看 ，大部分科创板申报企业基本能够凭证《果真刊行证券的公司信息披露内容与名堂准则第41 号——科创板公司招股说明书》及相关要求 ，体例招股说明书。所体例的招股说明书 ，总体上注重团结科创企业的特点 ，披露与科创属性相关的内容 ，注重改善治理层讨论的针对性。但同时应当看到,现在所披露的招股说明书质量七零八落 ，还保存一些较量突出的共性问题 ，与试点注册制刷新要求以及市场各方期待尚有一定差别 ，主要体现为如下五个“不敷”。
一是对科技立异相关事项披露不敷充分。焦点手艺、研发职员、研发投入等事项是科创企业的主要特征 ，是投资者相识和判断刊行人是否具有科技立异能力的主要依据。相较其他板块 ，科创板招股说明书越发注重对科技立异相关事项的披露 ，但现在不少企业保存披露不充分的问题。好比 ，未充分披露焦点手艺的泉源、研发团队情形、手艺先进性水平、在海内外市场的职位及竞争优劣势、手艺的迭代性和可替换性、手艺蹊径演进和生长趋势、知识产权�；ぜ爸卫怼⒔沟闶忠展ひ祷τ眉笆杖胝急鹊�。
二是企业营业模式披露不敷清晰。企业从事什么营业、提供什么产品或效劳、怎样组织生产和销售、怎样获取收入和盈利、相关手艺对企业生产谋划的孝顺度等 ，是刊行人需要向投资者讲清晰的主要信息�？拼雌笠抵� ，尚有一些接纳较为新颖的营业模式和盈利模式 ，投资者更不熟悉。但部分科创板招股说明书保存对营业模式特殊是刊行人主营营业、主要产品或效劳的基本情形披露不清晰 ，产供销模式与财务数据缺乏对应关系 ，行业上下游谋划和竞争情形 ，披露较量疏散、模糊。
三是企业生产谋划和手艺危害展现不敷到位�？拼雌笠稻哂型度氪蟆⒌臁⑽：Ω叩忍氐� ，需要特殊注重危害展现的充分到位。现在不少招股说明书危害展现不到位 ，寻常而谈、避重就轻的较量多。好比 ，未团结科创企业的特点举行危害展现 ，危害因素披露缺乏针对性；未能对危害爆发的缘故原由和对刊行人的影响水平举行充分披露 ，缺乏团结公司现真相形的定量剖析；有的危害因素披露违反规则要求 ，包括刊行人竞争优势及类似表述 ，危害展现酿成自我表扬等。
四是信息披露语言表述不敷友好�？拼窗逭泄伤得魇樽荚蛎魅芬笥Ρ阌谕蹲收咴亩� ，浅白易懂、简明简要、逻辑清晰 ，具有可读性和可明确性。总体而言 ，现在招股说明书信息披露不友好的问题较为突出。好比 ，有的招股说明书未能使用事实形貌性语言、突失事务实质 ，而使用市场推广的宣传用语 ，显着美化甚至强调；有的大篇幅披露与刊行人相关度不大的行业等信息 ，对自身直接相关的营业与手艺披露较少 ，信息披露冗余的同时 ，有用性缺乏、针对性不强；有的招股说明书使用许多艰涩难明的专业术语 ，有的未能只管使用图表、图片或其他较为直观的披露方法 ，以及引用第三方数据或结论未注明资料泉源等。
五是文件名堂和内容安排不敷规范。好比部分招股说明书未能团结自身营业特点 ，披露主要性水平简直定标准和依据；会计政策和会计预计的详细执行标准简朴照抄会计准则；各主体允许事项仍大宗堆砌在重大事项提醒部分 ，未能抵达重大事项提醒以简要语言提醒投资者特殊关注事项的目的等。
招股说明书保存的上述问题 ，有的是多年来习惯做法所致 ，有的与准备科创板刊行上市申请、体例招股说明书的时间急遽有关。这些问题的保存 ，说明刊行人和中介机构对怎样凭证试点注册制刷新理念 ，在刊行上市环节落实以信息披露为中心的羁系要求 ，明确深度不敷、重视水平不敷、执行力度不敷。在此 ，再次提醒各刊行人及中介机构 ，务必严酷凭证科创板注册制相关规则要求制作、修改招股说明书。应该团结审核问询提出的问题和要求 ，该精简的精简、该删除的删除、该增补的增补、该强化的强化。本所审核中将坚持以信息披露为焦点 ，高度重视信息披露的质量 ，对保存突出问题的招股说明书 ，将刨根问底 ，一连加大问询力度。
问题3.刊行上市审核问询是催促刊行人和中介机构推行信息披露义务、提高信息披露质量的主要环节和羁系方法。针对上述普遍性问题 ，刊行上市审核怎样坚持以信息披露为焦点 ，着力提升招股说明书的信息披露质量？
答：上交所受理刊行上市申请后 ，凭证科创板试点注册制刷新的要求 ，坚持以信息披露为焦点 ，针对招股说明书保存的突出问题 ，通过一轮或多轮问询 ，催促刊行人说清晰、批注确 ，起劲问出一个真公司。首轮问询 ，遵照“周全问询、突出重点、合理嫌疑、压实责任”的原则。
一是周全问询。审核职员认真通读招股说明书及所有配套文件 ，首轮问询问题笼罩招股说明书的所有内容 ，包括财务、执法、行业等差别层面 ，同时关注信息披露充分、一致、可明确等差别要求。通常与投资者投资决议相关、招股说明书又没有讲清晰的主要问题 ，包括营业、手艺、财务、治理以及披露语言的简明性等 ，都要求刊行人予以增补完善 ，切实提高信息披露的充分性。在周全审核基础上 ，提出首轮问询问题。与周全审核以及招股说明书的质量现状相对应 ，首轮问询的问题数目相对多一点 ，现在平均每家40余个问题 ，每个问题中 ，还包括多个问题点。
二是突出重点。首轮问询一方面注重周全性 ，另一方面突出重点。在问询规模全笼罩的基础上 ，重点聚焦于刊行人是否切合刊行条件、上市条件 ，是否充分披露对投资者举行投资决议相关的主要信息 ，是否对切合科创板定位作出合理评估和判断。由此 ，所问询的问题 ，较量多的集中于与刊行上市条件、刊行人焦点手艺、刊行人营业及谋划模式、刊行人自力一连谋划能力等相关的重大事项上。
三是合理嫌疑。审核问询高度关注刊行人信息披露的真实性、准确性、完整性 ，并着重从信息披露是否充分、是否一致等角度入手 ，坚持合理嫌疑。其中 ，对财务数据是否勾稽合理、财务信息与非财务信息能否相互印证、刊行人与偕行业可比公司之间差别是否正常等问题高度重视 ，对保存纷歧致之处予以重点问询 ，要求刊行人作出诠释并说明理由和依据 ，起劲提防和震慑诓骗刊行、虚伪陈述等恶意违法行为。
四是压实责任。中介机构勤勉尽责是注册制刷新顺遂落地的主要基础和包管。在要求刊行人推行信息披露的第一责任的同时 ，我们要求保荐机构、证券效劳机构对刊行人生产谋划的合规性、财务信息的真实性及内控制度的有用性等事项 ，举行充分核查和说明 ，催促相关中介机构勤勉推行尽职视察和审慎核查职责 ，切实验展“看门人”作用。日前 ，针对审核中发明的保荐机构核查把关不严的问题 ，上交所已约谈相关保荐机构 ，指出其保存的问题 ，要求予以纠正。中介机构违反本所营业规则的 ，我们将依法依规接纳相关羁系步伐。后续 ，还将与相关羁系部分一起 ，有针对性地开展保荐人等中介机构的执业质量评价。
刊行人及保荐机构等中介机构在信息披露质量提高中 ，处于要害职位。在收到本所首轮问询函后 ，应当凭证要求举行自查、核查 ，实时作出回复 ，并对招股说明书作出响应修改、完善和更新披露 ，切实提高信息披露的质量 ，确保信息披露的真实、准确、完整。
问题4.刊行人的首轮问询回复情形怎么样？接下来怎样开展第二轮问询？
答：阻止4月23日下战书 ，有3家企业提交了首轮问询回复 ，其他企业的问询回复事情正在举行中。总的来看 ，相关刊行人和中介机构对问询的问题较量重视 ，都逐一做了比照和回应 ，形成了自力的可果真的信息披露文件 ，对招股说明书同步做了响应增补、删改、调解；保荐人、状师事务所、会计师事务所也凭证要求 ，出具了专项报告。我们将抓紧时间 ，对提交和披露的回复举行审核 ，着重关注回复的针对性、准确性、充分性。在此基础上 ，启动第二轮问询。
值得注重的是 ，凭证《科创板股票刊行上市审核规则》的划定 ，问询回复是刊行上市申请文件的组成部分 ，刊行人应当包管回复的真实、准确、完整。本所高度关注问询回复的质量 ，并实时向市场果真问询和回复的内容 ，接受社会监视。在此 ，对正在准备回复的相关各方 ，着重提出如下三点要求。
一是刊行人和中介机构要凭证要求予以针对性回复。问询回复应当围绕问询问题 ，有的放矢 ，提高针对性 ，阻止答非所问或者避重就轻 ，避免“挤牙膏式”或“闯关式”的信息披露。刊行人及保荐人要团结回复内容 ，周全梳理招股说明书等信息披露文件 ，查漏补缺、删减冗余、消除矛盾之处、删除宣传用语 ，增强信息披露的充分性、一致性和可明确性。
二是中介机构要切实核查到位。保荐人及证券效劳机构应当切实肩负对刊行人信息披露的把关责任 ，通过执行适当的核查要领、规模及程序 ，深入剖析问询问题 ，审慎、客观地得出核查结论 ，并按划定严酷推行内核程序 ，提高核查事情的规范性和有用性。保荐人应当以增补核查为基础 ，在问询回复中提供新的证据或质料 ，阻止简朴重复招股说明书的已有内容。
三是行业信息披露需要进一步强化。保荐人应当充分验展自身的行业研究能力 ，加深对科创行业的熟悉 ，提高对国家科技生长战略和政策、海内外科技生长水平和趋势的掌握。凭证问询函的要求 ，在问询回复中对刊行人的焦点手艺及焦点竞争力、行业现状及未来趋势、上下游营业关系、偕行业比照、危害因素及应对步伐等事项 ，作出进一步的专业剖析 ，为投资者决议提供越发有用的参考。
若是刊行人的首轮问询回复未能有针对性地回覆本所问询 ，或者本所发明新线索、新情形以及凭证相关羁系要求需要进一步审核问询的 ，本所可在收到刊行人首轮问询回复后十个事情日内 ，继续提出第二轮审核问询。与首轮问询为周全问询差别 ，第二轮问询将越发聚焦 ，重点针对首轮问询中刊行人及中介机构没有说清晰、批注确的主要问题 ，通过刨根问底式问询 ，要求刊行人进一步披露信息 ，便于审核机构对相关事项作出审核判断 ，便于投资者在信息充分的情形下做出投资决议。
泉源：上交所
