为进一步规范挂牌公司定向刊行优先股申请文件的内容要求及报送流程 ，天下股转公司对《天下中小企业股份转让系统优先股营业指引第1号》（以下简称《优先股营业1号指引》）举行了修改 ，于2020年11月6日宣布实验。
本次修改内容主要有三个方面：一是与行政允许程序衔接 ，关于刊行后股东人数累计超200人的情形 ，新增了申请出具自律羁系意见的文件要求和治理流程。二是统一审查机制 ，将宽免批准情形下的刊行审查程序从事后备案调解为事前审查。三是细化质料要求 ，凭证宽免批准和申请批准的差别情形 ，划清楚确了申请文件的要件和模板。修改后 ，定向刊行优先股与通俗股的营业流程基本坚持一致 ，更便于市场主体明确和操作。
优先股作为兼具“股性”和“债性”的融资品种 ，具有无邪度高、属性多变、适配性强的优势 ，契合立异型民营中小企业和稳健型机构投资者的投融资需求。刊行人可以与投资者协商设计高度个性化的优先股投资条款 ，在不稀释控制权的基础上获得中恒久融资 ；投资者在放弃部分加入决议权的同时 ，享受利润分派、工业整理等方面的优先权 ，具有稳固的收益和退出预期。自2015年9月新三板优先股品种正式落地以来 ，共有32家挂牌公司刊行35只优先股 ，累计融资28.44亿元 ，有力地支持了挂牌企业生长。
下一步 ，天下股转公司将在中国证监会统筹下 ，研究优化优先股融资品种 ，增强市场宣传和推广 ，推动新三板市场优先股营业起劲有序开展 ，更好地效劳市场投融资需求。
泉源：天下股转公司
