平安夜前夕，财务部、国家税务总局下发了《关于租入牢靠资产进项税额抵扣等增值税政策的通知》（财税〔2017〕90号），对资管增值税政策又举行了两点明确：
（一）提供贷款效劳，以2018年1月1日起爆发的利息及利息性子的收入为销售额；
（二）转让2017年12月31日前取得的股票（不包括限售股）、债券、基金、非货物期货，可以选择凭证现实买入价盘算销售额，或者以2017年最后一个生意营业日的股票收盘价（2017年最后一个生意营业日处于停牌时代的股票，为停牌前最后一个生意营业日收盘价）、债券估值（中债金融估值中心有限公司或中证指数有限公司提供的债券估值）、基金份额净值、非货物期货结算价钱作为买入价盘算销售额 。
对此，我们有如下解读意见和操作提醒：
第一：关于贷款效劳的利息增值税盘算问题
90号文明确的是贷款效劳，以2018年1月1日起爆发的利息及利息性子的收入为销售额盘算缴纳增值税 。
凭证财税【2016】36号文关于“贷款效劳”的界说：贷款，是指将资金贷与他人使用而取得利息收入的营业运动 。
种种占用、拆借资金取得的收入，包括金融商品持有时代（含到期）利息（保本收益、酬金、资金占用费、赔偿金等）收入、信用卡透支利息收入、买入返售金融商品利息收入、融资融券收取的利息收入，以及融资性售后回租、押汇、罚息、票据贴现、转贷等营业取得的利息及利息性子的收入，凭证贷款效劳缴纳增值税 。
贷款效劳既包括了非标债权的利息收入，也包括了债券的利息收入 。
（1） 非标债权力息收入
我们提醒各人，凭证财税〔2017〕90号的划定，关于资管妄想取得的非标债权力息收入，不再凭证条约约定的计收利息的日期缴纳增值税，而是仅对2018年1月1日起爆发的利息及利息性子的收入为销售额盘算缴纳增值税 。
案例1：某资管妄想2017年1月给A客户发放一笔贷款，条约约定2018年2月28日，客户应该支付2017年9月——2018年2月的利息 。在2018年2月28日，资管妄想准期收到了客户支付的所有利息 。资管妄想该怎样缴纳增值税 ？
解答：凭证财税〔2017〕90号，该资管妄想的治理人只需要对该表非标债权归属于2018年1月和2018年2月的利息缴纳增值税 。在估值层面也只需要对2018年1月以后孳生的利息举行增值税估值 。
（2） 债券利息收入
关于非国债、金融债、地方债的利息收入，凭证财税〔2017〕90号的划定，就是以2018年1月1日以后孳生的利息盘算缴纳增值税 。估值系统中也只要设置为只对2018年1月1日以后盘算的利息举行增值税估值就可以 。
案例：某资管妄想2017年1月2日买入A企业刊行的企颐魅债，面值100元 。该债券按年付息，到期一次还本 。次年1月5日支付上年利息 。2018年1月5日，该资管妄想取A企颐魅债支付的上年利息200万元 。
解答：凭证财税〔2017〕90号，虽然资管妄想现实取得的债权力息收入时点是2018年1月5日，但该利息属于2017年度的利息，应该所有不交税 。估值系统也只需要从2018年1月1日起，对新孳生的利息举行增值税盘算 。
（3） 非标利息开票问题
90号文带来一个贫困问题，就是关于资管妄想2018年2月既收到属于2017年的利息，也有2018年的利息，由于只对2018年的利息缴增值税 。那2017年的利息资管妄想能否给客户开票呢 。是只开2018年缴税的利息票，2017年不开票；照旧2017年开不征税（免税）发票，2018年利息正� ？�，这个也不确定 。后期需要在征管中落实 。
第二：金融商品转让的买入价确认问题
（1）限售股的买入价确定问题
这里各人注重，90号文划定中：转让2017年12月31日前取得的股票（不包括限售股），这里首先要解决限售股的买入价确定问题 。我们以为，90号文把限售股撇除在外，关于限售股的买入价应该凭证《国家税务总局关于营改增试点若干征管问题的通告》（国家税务总局通告2016年第53号）第五条划定执行：
（一）上市公司实验股权分置刷新时，在股票复牌之前形成的原非流通股股份，以及股票复牌首日至解禁日时代由上述股份孳生的送、转股，以该上市公司完成股权分置刷新后股票复牌首日的开盘价为买入价 。
（二）公司首次果真刊行股票并上市形成的限售股，以及上市首日至解禁日时代由上述股份孳生的送、转股，以该上市公司股票首次果真刊行（IPO）的刊行价为买入价 。
（三）因上市公司实验重大资产重组形成的限售股，以及股票复牌首日至解禁日时代由上述股份孳生的送、转股，以该上市公司因重大资产重组股票停牌前一生意营业日的收盘价为买入价 。
以是，限售股的买入价不是凭证现实买入价或者12月31日的收盘价确定的，而是凭证53号通告执行 。这里要害是（三）中的问题不明确：
凭证证监会的划定，定向限售股有两种：一种是重大资产重组中定增形成的限售股；另外一种是非果真刊行定增中形成的限售股 。
重大资产重组中定增形成的限售股定价规则是依据证监会《关于修改〈上市公司重大资产重组治理步伐〉的决议》（中国证券监视治理委员会令第127号）第四十五条划定执行（不低于20、60、120生意营业日股票均价之一的90%） 。
而关于非果真刊行股票则是凭证《关于修改〈上市公司非果真刊行股票实验细则〉的决议》（中国证券监视治理委员会通告〔2017〕5号）第七条（20个生意营业日价钱均价）
关于重大资产重组中的定增和非果真刊行定增的区别，在中国证券监视治理委员会令第127号第二条有说明：即上市公司在一样平常谋划运动以外购置资产等其他生意营业抵达重大资产要求比例按127下令 。若是上市公司凭证证监会批准的刊行证券文件披露召募自己用途，使用召募资金购置产、对外投资不适用127下令，应该是适用证监会5下令的 。
这就意味着资管妄想持有的定增股票现实上是有两种情形的 。若是凭证国家税务总局53号通告的划定：只有重大资产重组形成的限售股的买入价是以该上市公司因重大资产重组股票停牌前一生意营业日的收盘价 。那我正常召募资金定向增发的限售股买入价呢，是以现实买入价盘算，照旧可以凭证90号文的划定，以12月31日的价钱或买入价来选择确定呢 ？这一块我们以为，关于第二种定增股票的价钱，在总局没有明确文件之前，审慎起见，照旧凭证现实定增买入价确定 。
（2）其他金融资产的买入价确定
90号文划定了：转让2017年12月31日前取得的股票（不包括限售股）、债券、基金、非货物期货，可以选择凭证现实买入价盘算销售额，或者以2017年最后一个生意营业日的股票收盘价（2017年最后一个生意营业日处于停牌时代的股票，为停牌前最后一个生意营业日收盘价）、债券估值（中债金融估值中心有限公司或中证指数有限公司提供的债券估值）、基金份额净值、非货物期货结算价钱作为买入价盘算销售额 。
我们以为，财务部和国家税务总局应该是给予客户按详细投资品种划分选择权力的，即若是是浮盈的，以2017年12月31日价钱为买入价 。若是是浮亏的，选择凭证现实买入价确定 。
我们建议，企业应联系主管税务机关明确这个问题，若是允许选择，是一种IT参数设置方法(既买入价凭证max(收盘价：本钱价）来设置，这个系统实现也不重大 。要害是取数的问题），若是不允许选择，则又是另外一种IT设置方法 。
其次，我们建设客户连忙和恒生和赢时胜联系，他们的系统能否支持凭证差别的选择方法举行买入价的设置 。特殊要和IT实验商确认的是，关于限售股不是以买入价或12月31日收盘价确定的，而是有特殊的买入价确定规则，这一块系统能否识别；若是不可识别，应提供手工调解的功效 。
（3）商品期货不缴纳增值税
从90号文划定来看，只有非货物期货涉及增值税问题，若是是商品期货不管是到期交割，照旧未到期生意或平仓都不涉及金融商品转让增值税 。
（4）基金申购赎回增值税问题
从90号文来看，他又提到了“基金份额净值”简直认，那基金的申购、赎回事实是否要缴纳增值税呢 ？这个90号文没给予明确回覆 。我们建议客户咨询外地税务局，若是外地税务局认可基金申购、赎回属于持有至到期，则可以IT系统按不交税设置 。
虽然，团结我昨天发的《资管增值税的十五个争议问题》，着实90号文发后照旧有许多问题没有明确的谜底，这个都直接影响到产品估值问题 。虽然，90号文给予的金融商品买入价的规则虽然很无邪，不过恒生、赢时胜的程序猿们又要加班了，由于这一块又要更新参数设置来实现新的政策要求 。
标品增值税的盘算主要依托系统，要对行业全对，要错全错 。因此，财务部和税总的这部分政策一定要只管明确，不然由于不明确导致行业内共性的问题，秋后算账关于资管行业而言是很是贫困的事情，对金融市场会爆发很大影响 。
作者：新利体育税务集团合资人/天下手艺总监 赵国庆
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